III. Ertragswertmethode
Mit der Ertragswertmethode wird der Unternehmenswert im Hinblick auf den zu erwirtschaftenden Ertrag ermittelt. Es geht damit darum, welcher Ertrag mit der vorhandenen Substanz erwirtschaftet werden kann. Dieser Betrag wird dann mit dem Kapitalisierungszinsfuss diskontiert. Dieser liegt ca. bei 8-12%. Die Ausgangslage für die Berechnung bilden die historischen Durchschnittsgewinne, welche aus wiederkehrenden betrieblichen Aufwendungen und Erträgen resultieren. Damit wird ein realistischer Unternehmenswert erzielt. Zudem ist die Methode einfacher als die DCF-Methode, da keine Planzahlen errechnet werden müssen. Der Nachteil besteht darin, dass Prognosen stets mit Unsicherheiten behaftet sind.
Der Unternehmenswert ergibt sich damit aus folgender Formel:
Ertragswert= nachhaltiger Betriebsgewinn*100/Kapitalisierungszinsfuss
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